近日国内棉价窄幅震荡，据生意社商品行情分析系统，截至1月6日3128B级皮棉现货价格在14680元/吨，较月初持平，环比下跌3.27%。

国内市场方面：当前处于供应高峰期，库存压力较大。本年度国内棉花丰产已成定局，且本年度新棉采摘、交售、加工进度都比较快，截止2025年01月05日，新疆皮棉累计加工607万吨，同比增幅近20%，加工后进入流通环节的棉花商业库存大幅增加。

截止2025年01月03日，棉花商业总库存519.24万吨，环比上周增加12.66万吨。整体上看，疆内部分轧花厂皮棉加工已经结束，下游纺企有序采购原料，订单量有限，刚需补货背景下皮棉出库量不及入库量，预计下周全国商业库存仍呈增加之势。

国际市场方面：美棉行情震荡下跌。据USDA数据显示，12.20-12.26日一周美国2024/25年度陆地棉净签29234吨，较前周减少54%。装运量为26263吨，较前周减少18%。美棉出口数据不佳，签约量环比大幅减少，需求前景仍令市场担忧。市场分析，由于美元走强，需求下降，导致商品市场持续低位。

下游需求方面：临近春节，纺织市场订单仍较稀少，节前补库特征不显，纺企开机率在6-7成。内需市场新增2025年春夏季订单显著低于预期，纱线成交冷清，部分下游企业已计划1月中旬左右陆续开始放假，开机率或将进一步下降。

后市预测：由于本年度新棉交售进度快，供应端压力提前，短期基本面弱势延续，新棉上市持续放量，春节前下游补库需求若无明显启动，纺织企业预计将提前放假过节，需求端无改善下，预计棉价将持续在低位整理。