上周在宏观氛围向好的带动下，棉价小幅抬升。据生意社商品行情分析系统，截至11月3日3128B级皮棉现货价格在14859元/吨，周涨幅为0.2%。上周郑州棉花期货主力合约结算均价13598元/吨，较前周上涨82元/吨，涨幅0.6%。

成本端：北疆采收进入尾声，增产形势明朗；南疆单产虽局部不及预期，但总体有望保持丰产格局。据国家棉花市场监测系统数据，截至10月30日，全国新棉采摘进度为87.1%，同比提高1.9个百分点；加工率为39.9%，同比增加0.5个百分点。上周机采棉收购周均价6.3元/公斤左右，环比上涨1.28%，手摘棉收购均价7.04元/公斤，环比上涨0.14%。

国际方面：中 美开展第五轮经贸磋商及两国元首会晤有力提振市场信心，美联储降息叠加国际市场谷物价格上涨带动，国际棉花价格上行，纽约棉花期货主力合约结算均价65.26美分/磅，较前周上涨1.14美分/磅，涨幅1.8%。

需求方面：下游纺织市场表现相对平淡，新增订单有限，多以小单短单为主，企业开机率持稳，随着新棉上市，市场资源充裕，下游采购趋谨，补库以小单刚需为主。

后市预测：综合来看，当前棉花市场呈现供应充裕，需求平淡的氛围，尽管宏观贸易氛围改善提振市场信心，但下游采购心态偏谨慎，多以刚需补库为主。供应增加和需求疲软导致产业面驱动不足，预计短期棉价震荡为主。关注籽棉收购价以及宏观经济政策对市场的影响。